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邦讯技术:主营持续增长,“邦讯互联网+保险”空间巨大

发布时间:2015-08-28    研究机构:兴业证券

主营收入利润高增长,底部反转趋势持续。公司2015年上半年实现营业收入2.44亿,同比增长44.74%,归属上市公司股东的净利润324.66万,同比扭亏为盈,增长123.63%,主要原因在于运营商4G建设进入后周期,公司业绩持续快速反转。盈利能力方面,网优行业竞争加剧使公司毛利率同比下降2%,但由于营收大幅增长,导致费用率下降,净利率继续提高。

邦讯互联网不断落地、宝720互联网保险空间巨大。公司立足通信,积极向物联网、移动互联网方向转型,目前公司智能插排已上市、智能路由器将于今年10月开始量产,自研手游也将于年底上线,业绩释放在即;互联网保险方面,宝720交易平台PC端已完成初步开发,手机客户端APP有望于年底完成,未来依托智能家居的入口优势,衍生保险需求,想象空间巨大。

盈利预测:主营上,受益4G网络后周期建设,公司15-17年将迎来业绩持续增长;战略上,公司积极布局“邦讯互联网+保险”空间巨大,预计公司15-17年EPS0.20元、0.43元、0.74元,重申“增持”评级。

风险提示:运营商投资放缓、市场竞争激烈、公司转型失败

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