邦讯技术(300312.CN)

邦讯技术:主营反转持续,宝720互联网保险空间巨大

时间:15-04-24 00:00    来源:兴业证券

投资要点

事件:

公司发布2015年1季报:公司2015年1季度实现营业收入1.11亿,同比增长85.44%,归属上市公司股东的净利润185万,同比扭亏为盈,增长108.04%。

点评:

主营收入利润高增长,底部反转趋势持续

公司2015年1季度实现营业收入1.11亿,同比增长85.44%,归属上市公司股东的净利润185万,同比扭亏为盈,增长108.04%,主要原因在于运营商4G建设进入后周期,公司业绩持续快速反转。

公司自2014年2季度以来,业绩持续反转,我们认为,目前运营商4G网络规模建设正处于后周期阶段,随着以移动为代表的运营商4G网络的规模建设的持续推进,网络建设网优阶段不断展开,公司所在网优行业景气度处于上升趋势,因此,我们认为,公司作为4G后周期品种,未来将不断受益,未来业绩将不断好转,我们判断这一趋势将持续数个季度。

从毛利率看,1季度46.99%,同比增长2个百分点,环比增长2个百分点,反应了良好的业绩反转趋势,未来毛利率有望随着行业景气度提升而稳步上升。

从费用率看,公司1季度三项费用率为51.23%,同比下降32个百分点,主要原因在于业务反转大幅增长,推动费用率大幅下降,预计未来这一趋势将持续