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邦讯技术:网优业务逐渐向好,积极切入物联网、手游领域

发布时间:2014-01-09    研究机构:光大证券

设立控股子公司,投资手游项目

公司发布公告设立控股子公司,公司投资智能机移动游戏项目进入新的领域,该控股子公司总投资3000万元,其中公司出资1900万元,占63%的股权。

公司手游业务是自研加代理模式,其中运营团队由成功运营过国内月收入1000万元以上游戏的、经验丰富的团队核心组成,并吸纳国内外各渠道的精英市场运营人才;研发团队的核心开发者均来自国内大型互联网游戏公司,拥有多年的游戏专业经验和跨平台开发经验,可快速完成多平台版本的制作工作。

激励机制方面,公司核心团队人员均作为股权激励对象。同时公司建立项目奖励制度,项目团队人员将获得不低于10%的项目净利润提成。公司预计2014年下半年陆续有产品上线运营,未来三年游戏业务将为公司分别贡献不低于200万、1500万、3000万净利润。

主营网优业务逐渐向好

从公司主营业务来看,随着4G牌照发放,网优行业基本面发生积极的变化。一方面网优设备订单特别是无源器件订单已经出现供不应求的状态,处于满产状态;另一方面系统集成业务虽然订单还未出现爆发式增长,但前期寻址、查勘工作已经展开,员工工作量基本达到饱和状态。种种迹象表明目前正处于订单爆发前夜,明后两年运营商建设重点将放在室内基站覆盖上,预计未来两年网优市场行业增速分别达到41%和30%。

看好公司战略方向

前期公司也公告投资3000万进军智能家居领域,公司战略方向非常明确,从无线通信网络优化延伸到物联网,进而发展移动互联网业务。公司自己也意识到通信网络优化业务存在一定的周期性,因而向外扩展到大TMT领域,我们看好公司战略方向。

“买入”评级,目标价20元

综上所述,公司主营网优业务逐渐向好,正处于订单爆发的前夜,另积极切入物联网,移动互联网领域,我们预计2013-2015年EPS分别为0.03元、0.67元和0.88元,维持“买入”评级,目标价20元。

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