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通信行业周报:移动发布非骨架式带状光缆集采结果,规模达1249万芯公里

发布时间:2017-04-10    研究机构:民生证券

上周回顾

上周通信板块上涨1.75%,同期沪深300指数上涨1.78%,中小板块指数上涨1.31%,创业板指数上涨0.87%,跑输沪深300指数0.03个百分点,跑赢中小板块指数0.28个百分点,跑赢创业板指数0.88个百分点。其中电信运营上涨2.26%,通信设备制造上涨1.78%,增值服务板块上涨1.42%。

上周涨幅居前有:邦讯技术(300312)(300312)8.49%、天孚通信(300394)7.98%、辉煌科技(002296)7.36%、远望谷(002161)7.16%、动力源(600405)6.22%;上周跌幅居前有:ST上普(600680)-19.55%、超讯通信(603322)-18.62%、高斯贝尔(002848)-12.99%、欣天科技(300615)-12.43%、路畅科技(002813)-9.92%。

本周观点及投资建议

事件回顾:2017年4月7日,中国移动发布2017年至2018年非骨架式带状光缆集中采购(第一批次)招标公告。采购产品为非骨架式带状光缆,预估采购规模约为6.31万皮长公里,折合1249.22万芯公里。预计本次采购需求满足期为2017年7月至2017年12月底,本项目中标人数量为8-15个,本项目不设置最高投标现价。(资料来源:中国移动采购与招标网)

民生观点:本次中国移动发布非骨架式带状光缆集采的公告,采购规模折合1249.22万芯公里,从全年的角度来看约为2500万芯公里。中国移动2015年年非骨架式带状光缆集采规模659.19万芯公里,2017年-2018年相对于2015年的采购规模预计增长了约380%。中国移动2016年没有单独对于非骨架式带状光缆进行集采,但是我们发现中国移动2016年对于特种光缆(特种需求普通光缆、特种需求带状光缆、气吹微缆、光电复合缆)集采规模总计为1481.30万芯公里,因此即使中国移动2016年集采的特种光缆全是非骨架式带状光缆,2017年-2018年相对于2015年采购规模预计增长至少有接近70%以上。同时,从本次项目不设置最高投标现价,可以看出光纤光缆行业依然供不应求,处于高景气度的状态。

从整体来看,中国联通于上周发布光缆采购结果,总采购规模达5830万芯公里。同时广电1.2亿户宽带改造也将拉动对光纤光缆的需求。由于光棒产能处于爬坡期,产能释放需要过程,国内2017年光棒产能仍将供不应求。因此2017年光纤光缆行业仍将维持高景气度。

推荐光纤光缆标的:亨通光电、中天科技、通鼎互联等。

维持行业推荐评级

我们看好通信行业作为基础建设,在新一轮经济变革中的关键作用,建议中长期持有。1)NB-IoT进入实质部署阶段,全球将批量部署,建议关注物联网平台公司宜通世纪,终端公司新天科技、三川智慧;2)流量确定性增长下,光通信支撑网络基础建设,重点推荐:博创科技、天孚通信、光迅科技等;CDN/IDC领域推荐华星创业、光环新网、网宿科技;3)建议关注专网龙头海能达,海内外订单不断落地;4)国企改革推荐中国联通、星网锐捷。

行业重点新闻

(1)全球首个5G全息国际视频通话打通(2)联通混改将以A股上市公司为平台,尚存重大不确定性(3)广东移动携手中兴通讯首家完成NB-IoT外场测试(4)2016年全球LTE营收已突破6000亿美元(5)谷歌投资Indigo海底光缆,拟建全球互连(6)中国首个自主制定VR标准发布:规范头戴式显示设备。

风险提示

运营商投入不达预期,光纤光缆景气度不可持续。

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