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通信行业信息周报(2017年第9周):前瞻两会,关注电信改革和投资边际改善;巴展落幕,5G标准获提前

发布时间:2017-03-05    研究机构:招商证券

本周沪深300指数下跌-1.77%,通信行业(申万)上涨1.46%。在申万一级28个子行业中,通信板块本周涨幅排名第十四。下周重点关注两会前瞻之电信改革及投资边际改善;以及本周巴展回顾,5G、物联网有望成为全年持续热点。重点推荐:亨通光电、烽火通信、金信诺、旋极信息、梅泰诺等。

前瞻两会,关注电信改革和投资边际改善。今年两会可能继续强调以下重点改革领域:深化混合所有制改革;网络提速降费迈出更大步伐;深入实施中国制造2025;电信运营商加大最后一公里的投资。重点关注:改革推进方面,中国联通、号百控股电信国企改革,国睿科技、杰赛科技、南京熊猫、航天发展等军工信息化院所改革;投资边际改善方面,从经济下行角度,适度加大信息基础建设投入可能成为提高信息化、保增长的有效手段,因此未来行业资本支出还存在边际改善的可能。从运营商角度,主要增长来自有线投入,重点推荐烽火通信、亨通光电、光迅科技;工业制造2025、物联网方面重点关注东土科技、航天发展。

今年我国军费增长7%略超GDP,关注军工信息化核心标的。我们判断军费略高于GDP增长将成为常态,同时我们预计结构上会有利于信息化方向,维持我们年初对于军工信息化核心品种是超配之选的判断,重点关注军工信息化核心标的:金信诺、旋极信息、东土科技、杰赛科技、国睿科技、南京熊猫。

巴展回顾:5G标准提前,物联网应用成为持续热点。5G技术和上游的基础设施建设支持将会引起物联网产业爆发,迎来新的投资机会;下游终端应用创新,会从端方促进物联网产业的升级。此次物联网商用进展推进相比之前更广泛化、实际化:网络设备主要由通信主设备商承接,有望带来业绩弹性的领域包括物联网模组、物联网平台(CMP+DMP)以及中长期受益的行业应用(工业物联网、车联网、智能表计等)。重点推荐:烽火通信、宜通世纪、光迅科技、中兴通讯、金信诺、邦讯技术(300312)、梅泰诺;建议关注:天孚通信、通宇通信、京信通信(港股)、摩比发展(港股)、新易盛。

风险提示:行业竞争加剧、政策推进低于预期、市场需求放缓。

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